Mysteel：浅析华东螺盘价差创年底新高的原因

来源：EMC易倍体育官方入口    发布时间：2024-12-11 08:26:41

  8月以来，华东地区的盘螺和线材价格趋势出现了明显的差异，二者之间的价差逐步拉大。盘螺价格稳中有升，线材价格始终弱势运行，在下跌的过程中跌幅更大。

  在9月底反弹涨价的过程中，线材涨幅明显不及盘螺。由此造成盘螺和线材价格逐步拉大，来到了年内的高点。就笔者来看，造成此类原因供应差异是主因。供应方面，6月至9月底跌价的过程中，建筑系钢厂，由于亏损，盘螺投放量显而易见地下降，导致市场资源偏紧，华东地区表现尤为明显，电炉大幅减产，高炉投放钢坯减少成材投放，因此造成整体建筑用材资源偏少，仓库存储上的压力不大。相对而言，线材供应情况略有不同，以北方九江为代表的钢厂，虽然虽然也严重亏损，但是由于高炉生产的连续性和品种切换缺乏主动性，钢厂对于华东线材投放量无显著的缩减，到货相对正常。在9月底反弹的过程中，那么盘螺受益于前期低产量低库存，市场在宏观利好带到下跟随整体建筑钢材反弹更加凶猛，价格涨幅更快更大。而线材由于到货相对来说比较稳定，库存充裕，价格在反弹中明显弱于弱于建筑用盘螺。由此形成盘线的价差进一步拉大的趋势。探析具体原因可以从以下价格这一块来浅析。

  当前华东建筑钢材市场价格处于全国的洼地，虽然钢厂利润尚可，但是考虑到价格较低，钢厂的发货意愿不强。以上海为例，当前市场流通的盘螺主要是中新钢厂为主，别的地方尤其是安徽地区的电炉钢厂的盘螺在上海投放极少，在没有外材补充下，盘螺呈现低价格低库存的状态，市场销售压力不大。因此近期价格虽然有所回落，但是盘螺在库存偏低的情况下，价格相比线材跌幅较小。

  目前已经到10月底，按照往年惯例，北材的资源应该逐步南下。但是，由于今年建筑钢材市场价格呈现明显的北强南弱的格局，华北以及东北的地区的价格高于华东，因此造成了北方的盘螺资源就没有没有南下的计划，而线材明显不同。由于北方的线材市场承载力有限，以九江为代表的北方钢厂的资源仍旧持续到达华东，随着近期华东的需求出现了一定的下降，线材价格相比盘螺的价格的跌幅更快。

  三、价格反弹后补库告一段落后，线月底以来，市场行情报价在国内宏观政策的刺激下出现了快速的上涨，终端在上涨中持续补库，库存已经相比前期出现了明显上升，继续高价补库意愿不足。并且由于这一轮反弹，终端企业的生产利润快速被压缩，失去价格上的优势后，后续订单可能也存在不足。另外一个方面，由于在这一轮价格的反上涨反弹，导致国内外的价差缩小甚至倒挂，海外的订单明显不足，出口受阻。并且也影响到华东地区紧固件生产企后续接单情况，因此线材内需和出口都出现了回落。相对而言，由于年底华东地区重点市政基建工程和年底房地产程出现了季节性赶工的情况，建筑钢材的需求稳中有升，由此对于盘螺价格形成一定支撑。

  整体来看，华东盘线价差处于高位，供应原因大于需求，并且考虑后续供应的情况，尤其是北材的盘螺冬季到货可能较少，并且由于华东价格偏低，周边钢厂发货量不足，可能会进一步拉大。但是需求假如慢慢的出现出口形势变化，工业材出口优势凸显的话，也有一定可能会出现不同的变化。

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